每日機構(gòu)分析：3月3日
?大華銀行：印尼3月通脹將回歸常態(tài)，全年均值逼近央行目標上限
?瑞穗證券：日本刺激政策提振企業(yè)投資，2026財年資本支出預(yù)計增長2.7%
?澳洲國民銀行：能源依賴拖累歐元與日元，中東供應(yīng)風(fēng)險加劇匯市波動
?瑞聯(lián)銀行：中東沖突推升油價，或引發(fā)2026年全球利率預(yù)期重估
【機構(gòu)分析】
?大華銀行經(jīng)濟學(xué)家指出，隨著基數(shù)效應(yīng)減弱，印尼通脹預(yù)計將于3月恢復(fù)正常。盡管2月印尼總體CPI讀數(shù)超出央行1.5%-3.5%的目標區(qū)間，但驅(qū)動因素為非結(jié)構(gòu)性因素，不會改變印尼央行的利率政策立場。食品通脹仍是印尼通脹的主要內(nèi)部風(fēng)險，政府與央行正協(xié)同發(fā)力應(yīng)對。外部方面，中東軍事沖突可能推高油價，帶來潛在通脹壓力。大華銀行預(yù)計，2026年印尼平均通脹率將在2.8%-2.9%之間，接近央行通脹目標區(qū)間的上限。
?瑞穗證券指出，日本政府針對關(guān)鍵領(lǐng)域的刺激措施已顯現(xiàn)成效，其推出的稅制優(yōu)惠、長期金融支援等政策，是推動企業(yè)加大投資的重要動力。該機構(gòu)預(yù)測顯示，政府刺激措施將提升資本支出約1%，預(yù)計2026財年日本實際資本支出將增長2.7%，同時提示外部風(fēng)險增加可能對企業(yè)投資意愿形成壓制，給增長帶來不確定性。
?彼得森國際經(jīng)濟研究所指出，目前美聯(lián)儲內(nèi)部對AI的研究討論大幅增加，但決策者尚未準備將AI視為降息理由，雖認可生產(chǎn)力提升，卻不確定其是否直接歸因于AI。美聯(lián)儲官員普遍認為AI將引發(fā)經(jīng)濟巨變，但對其影響速度和程度存在明顯分歧，核心爭議集中在就業(yè)與通脹走向。而美聯(lián)儲主席提名人Kevin Warsh等人則持相反觀點，認為AI帶來的生產(chǎn)力提升會壓低通脹，是“顯著的通脹趨緩力量”，主張下調(diào)利率。
?澳洲國民銀行策略師指出，歐洲和日本在主要經(jīng)濟體中對能源進口的依賴度尤為突出，歷史經(jīng)驗顯示，此類局勢下日元和歐元往往表現(xiàn)不佳。目前卡塔爾已暫停液化天然氣生產(chǎn)，中東多處油氣設(shè)施采取預(yù)防性停產(chǎn)，進一步加劇能源供應(yīng)擔憂。日本財務(wù)大臣暗示匯市干預(yù)仍是選項，市場關(guān)注日本央行總裁講話；瑞士央行稱更愿干預(yù)匯市，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期已推遲至9月。
?惠譽國際分析師表示，中東主權(quán)評級通常有足夠緩沖空間承受短暫地區(qū)沖突，但當前伊朗局勢走向不明，近期美以對伊朗的襲擊已比2025年6月的行動產(chǎn)生更大影響。該機構(gòu)認為，能源出口基礎(chǔ)設(shè)施的重大損害是主權(quán)評級承壓的最可能渠道，不過基線情景預(yù)計沖突持續(xù)不到一個月且此類損害不會發(fā)生，同時強調(diào)這一情景存在“特別高的不確定性”。若伊朗能源出口受到比預(yù)期更長時間的干擾，可能給區(qū)域主權(quán)信用狀況帶來更嚴重后果，且伊朗政治穩(wěn)定性的影響仍不明確，局勢的演變將最終決定對區(qū)域主權(quán)評級的實際沖擊程度。
?花旗銀行指出，中東地緣政治局勢持續(xù)緊張推高油價，將對高度依賴能源進口的韓國經(jīng)濟造成顯著沖擊。韓國能源凈進口量占總供應(yīng)量的比例高達84.6%，石油對外依存度更是達到97%，且近七成原油進口來自中東，極易受區(qū)域局勢影響。若布倫特原油價格持續(xù)維持在每桶82美元以上，韓國2026年GDP增長率將被拉低0.45個百分點。該行對布倫特原油的基本情景預(yù)測為，今年剩余時間均價為每桶62美元，同時預(yù)計在油價居高不下的假設(shè)下，韓國今年CPI將上升0.6個百分點，經(jīng)常賬戶余額將下降2.25個百分點。
?瑞聯(lián)銀行指出，伊朗沖突對全球金融市場的影響，主要傳導(dǎo)渠道可能集中在油價層面，這與當前中東能源供應(yīng)緊張的局勢形成呼應(yīng)。該行在資產(chǎn)配置觀點中明確表示，盡管截至2月份整體金融環(huán)境仍具支持性，但能源成本若持續(xù)助推廣泛通脹壓力，原油價格的飆升可能導(dǎo)致2026年利率預(yù)期被重新調(diào)整。目前，全球經(jīng)濟仍具備支持性的政策環(huán)境和韌性十足的企業(yè)盈利。若中東局勢進一步升級，市場波動性可能會暫時加劇，而油價作為核心傳導(dǎo)載體，其走勢將直接影響通脹與利率預(yù)期的調(diào)整方向。
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編輯：馬萌偉
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