每日機(jī)構(gòu)分析：12月18日

?澳新銀行：馬來(lái)西亞2026年GDP料增4.5%，林吉特有望升至4.00

?美國(guó)銀行：商品與服務(wù)通脹背離，美聯(lián)儲(chǔ)2026年1月或維持利率不變

?阿波羅資管：美聯(lián)儲(chǔ)警惕2026年滯脹風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策陷入兩難

【機(jī)構(gòu)分析】

?澳新銀行預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞2026年GDP增長(zhǎng)4.5%，受益于強(qiáng)勁內(nèi)需、AI帶動(dòng)的電子出口及穩(wěn)健。財(cái)政政策聚焦稅收改革與支出克制，貨幣政策料保持穩(wěn)定，林吉特有望走強(qiáng)，年底美元兌林吉特或達(dá)4.00。

?馬來(lái)亞銀行證券預(yù)測(cè)，菲律賓比索或于2026年下半年走軟，主因美元重拾強(qiáng)勢(shì)及國(guó)內(nèi)負(fù)面因素持續(xù)拖累。防洪資金腐敗丑聞?wù)种品普С雠c經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并打擊外資信心，加劇資本外流和本地資產(chǎn)壓力。增長(zhǎng)乏力或迫使菲律賓央行在2026年底前額外降息50個(gè)基點(diǎn)，削弱比索利差優(yōu)勢(shì)，降低套利吸引力。

?LPL金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅奇認(rèn)為，當(dāng)前通脹高于目標(biāo)屬暫時(shí)現(xiàn)象，未來(lái)數(shù)月需求降溫將緩解物價(jià)壓力，為市場(chǎng)提供喘息空間。

?美國(guó)銀行指出，關(guān)稅推高商品通脹，而醫(yī)保因素或令服務(wù)通脹趨緩可能促使美聯(lián)儲(chǔ)1月按兵不動(dòng)。

?美國(guó)銀行指出，印度憑借低廉?dāng)?shù)據(jù)成本、超7億年輕網(wǎng)民及電信運(yùn)營(yíng)商免費(fèi)AI訂閱策略，已成為全球LLM普及率最高、最活躍的AI消費(fèi)市場(chǎng)，并正成為“代理AI”技術(shù)的關(guān)鍵試驗(yàn)田；但本土初創(chuàng)企業(yè)面臨國(guó)際巨頭加劇的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

?友利銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，僅靠非核心措施無(wú)法遏制韓元貶值，當(dāng)局需明確干預(yù)紅線并采取實(shí)質(zhì)性行動(dòng)抑制做多美元情緒。韓國(guó)國(guó)民年金公團(tuán)自12月起拋售美元進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性對(duì)沖，釋放前瞻性維穩(wěn)信號(hào)，被視為政策層支持外匯市場(chǎng)的重要舉措。韓國(guó)央行行長(zhǎng)李昌鏞警告，當(dāng)前韓元“不必要地”走弱，對(duì)通脹與增長(zhǎng)構(gòu)成雙重風(fēng)險(xiǎn)，呼吁通過(guò)政策協(xié)調(diào)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)與水平。

?阿波羅首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美聯(lián)儲(chǔ)官員在2026年展望中日益警惕滯脹風(fēng)險(xiǎn)，即增長(zhǎng)放緩與通脹高企并存。FOMC預(yù)測(cè)顯示，通脹與失業(yè)率均面臨上行風(fēng)險(xiǎn)，這一罕見(jiàn)組合令貨幣政策進(jìn)退兩難。

?金融博客Zerohedge指出，摩根大通單家銀行的大規(guī)模提款已足以擾動(dòng)全美流動(dòng)性，其行為與2019年回購(gòu)市場(chǎng)危機(jī)如出一轍，正迫使美聯(lián)儲(chǔ)重啟“輕量化QE”救市。美聯(lián)儲(chǔ)因向銀行支付高額準(zhǔn)備金利息（2024年達(dá)1865億美元）引發(fā)批評(píng)；參議員Rand Paul稱(chēng)摩根大通一年獲150億美元“閑置資金利息”，質(zhì)疑政策效率與公平性。

?道富集團(tuán)指出，今年初美元走弱主因是美國(guó)投資者大幅削減海外投資外匯對(duì)沖比例已減半，而非外資增持美資產(chǎn)所致；地緣與政策不確定性正推動(dòng)去風(fēng)險(xiǎn)化討論。

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編輯：馬萌偉

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